市场要闻：

        美国至7月25日当周API原油库存+153.9万桶，预期-250万桶，前值-57.7万桶。库欣原油库存+46.5万桶，前值+31.4万桶。汽油库存-173.9万桶，预期-114.7万桶，前值-122.8万桶。精炼油库存+418.9万桶，预期-90.6万桶，前值+348万桶。

        美国至7月25日当周石油钻井总数 415口，前值422口。欧佩克方面，9月份的增产决定按计划将在8月3日由欧佩克+8个减产国决定。昨日召开了JMMC会议，会议重申完全遵守配额的重要性，并将于10月1日举行下一次JMMC会议。

        本周胜利油田炼厂仍处检修期内，齐鲁石化3#常减压装置或结束检修，预计主营炼厂平均开工负荷继续提升。山东地炼方面，本周海科瑞林逐步提升至满负荷运行，东明本月底存在检修计划，其他炼厂负荷暂时稳定，预计山东地炼一次开工负荷或先涨后跌。

        机构观点：

        国投期货：隔夜原油期货大涨，布伦特10合约涨3.12％。周二特朗普进一步明确若未来10天俄乌停火协议无法达成将对俄罗斯实施关税惩罚，此前内容涉及100％的直接及二级关税加征，这意味着俄乌地缘博弈的最后期限自9月2日被提前至8月8日。周日欧美达成15%对等关税协议，本周在瑞典举行的中美经贸谈判亦存在8月12日豁免到期后进一步延续90天的预期，宏观面走向存在利好预期。我们此前预估的8月末、9月初地缘博弈窗口有所前置，市场短期存在向上支撑，关注中美经贸会谈、美国对俄制裁的利多兑现程度。

        华联期货：中国原油加工同比增速大幅反弹，加工量上升至历史新高，国内原油需求大幅提振，支撑油价。供应端，OPEC+方面 8个产油国在4月至8月的产量将累计增加191.9万桶/日，增产政策强于预期，但是实际产量增幅弱于预期；最新公布的OPEC+产量环比小幅上涨33万桶/日，增幅不及预期，说明增产的进展受挫，增产进度仍需观察。需求端，美国进入驾驶旺季，原油需求有望得到季节性提升；6月份国内原油加工需求环比大幅增长，随着出行消费带动，原油需求有望进一步提振。